현 경제 상황 

문: 현재의 경제 불황은 연차 프로그램 기금에 어느 정도로 영향을 주고 있는가?

A. 전세계적인 경제 불황으로 인해, 로타리재단의 투자 실적은 현재 매우 부진한 상태이다. 실제 가치의 하락으로 미국 회계 규정에 따라 손해를 면치 못하고 있다. 2008-09 회계연도의 투자로 인한 손해 규모는 운영준비금을 모두 동원해야 할 정도로 심각한 상태이다. 

역사적으로 로타리재단은 투자 포트폴리오를 다양하게 구성, 즉 자산을 다양하게 분산 투자함으로써 투자에 따른 위험 부담율을 최소화시켜왔다. 그러나 불행하게도, 모든 투자 시장의 심각한 침체로 금년도에는 투자 다변화도 큰 도움을 주지 못하고 있다. 재단의 모든 부문별 투자가 현재 적자인 상태이다. 로타리재단의 투자자문위원회(FInvestment Advisory Committee)는 9월 회합에서 연차 프로그램 기금을 위한 투자 정책을 그리고 2010년 3월 회합에서는 영구기금을 위한 투자 정책을 각각 검토할 예정이다.  로타리재단은 금년에 경험한 심각한 경제 불황을 감안하여 앞으로 어느 정도의 위험을 감수할 것인지에 대한 결정과 그러한 위험 수준을 극복하기 위한 포트폴리오 재구성을 필요로 한다. 

문: 그렇다면, 현 경제 위기가 폴리오플러스 기금에 주는 영향은 어느 정도인가?

A. 즉각적인 재정 지원을 필요로 하는 소아마비 박멸 이니셔티브의 성격 상,  폴리오플러스 기금은 단기적이며 쉽게 현금화 할 수 있는 종목에 투자하고 있다. 따라서 폴리오플러스 기금은 단기성 수익보장 증권에 투자되고 있다. 그리고 빌 & 멜린다 게이츠 재단 보조금은 안전이 보장되는 미국 재무성 시큐리티에만 투자되고 있으며, 구글 재단 보조금은 보조금이 투입되기 전에 머니 마켓에 투자되고 있다. 

이러한 투자 전략은 즉각적인 현금화가 필요치 않으며 장기적인 면을 중시하는 영구기금이나, 3년 투자 주기로 전환되는 연차 프로그램 기금의 투자로는 적합하지 않다. 로타리재단의 투자 구조나 정책, 역사적인 정보 등에 대한 상세한 내용은 로타리재단 투자 철학을 참조하면 된다.

문: 재단의 운영 준비금이나 프로그램에는 어느 정도 영향을 주는가?

A. 로타리재단은 기부금이 접수되면 먼저 이를 3년 동안 투자한 후 프로그램에 투입하는 '3년 투자 주기'를 운용하고 있다. 이 3년 투자 주기는 지구로 하여금 프로그램을 계획하고 이에 참여할 사람들을 선발할 수 있는 시간을 제공한다. 3년 투자의 수익금은 계속 적립되어 재단의 운영 준비금의 일부로 전환, 행정적인 비용과 투자 개발비로 사용된다. 만일 투자 수익금이 최소의 운영 준비금 요구 수준을 넘어설 경우에는 재단 프로그램 운영에도 투입된다. 운영 준비금 목표액은 (1) 현행 연도 운영 예산, 2) 다음 2차례 회계 연도에 대한 예상 운영 경비, 그리고 (3) 현행 연도 연차 프로그램 지급 예산의 50%에 해당하는 액수 등을 합한 액수로 결정된다. 로타리재단 관리위원회는  재단의 투자 실적이 여의치 못하여 재단의 운영 경비를 조달하기 위해서나 로타리안들의 기부가 줄어들었을 때나, 그리고 잉여금을 프로그램 지원에 사용할 때나 혹은 운영 경비 지출을 긴축시켜야 할 때 그 변수를 결정하기 위해 운영 준비금 사용을 결정한다. 또한 재단 관리위원회는 운영 준비금 목표액을 재조정해야 할 때나 운영 준비금 수준이 목표로 하는 액수의 50% 이하로 내려갔을 때에도 조취를 취하도록 되어 있다. 상세한 내용은 운영 준비금에 대한 요약을 참조하도록 한다.

2009년 4월 현재, 재단 투자는 시장 가치로 환산할 경우 운영 준비금을 모두 투입해야 할 정도로 모두 마이너스를 기록하고 있다. 따라서, 2008-09 회계 연도에 운영 준비금 수준을 재결정하고 긴축 재정으로 운영하기 위해 다음을 포함하여 여러 조치들을 취하였다: 

• 2008-09 세계기금 지출을 1,630만 달러 삭감

• 직원 및 자원봉사자 여행, 시간외 근무 수당, 임시 고용, 컨설팅, 스탭 개발 등의 경우처럼 기초적인 경비가 아닌 경우 계획 취소

• 재단 비즈니스를 위한 직원 및 자원봉사자 여행 자제

이에 대한 상세한 내용은 로타리안들에게 발송된 조나단 마지약베 재단 관리위원장의 5월6일자 서신을 참조할 것이 요망된다.

또한 재단 관리위원회는 지난 4월에 운영 준비금을 절약할 수 있는 방법을 검토할 소위원회를 구성하고, 그 결과를 10월 회합에 보고토록 하였다.

문: 왜 연차 프로그램 기금을 더 안전한 분야에 투자하지 않는 것인가?

A. 로타리재단의 투자는 장기적인 면과 포트폴리오 구성의 다양화를 강조하는 투자 시장의 원칙에 따르고 있다. 따라서, 재단은 기관 기금 투자를 규제하는 Uniform Prudent Investor Act 에 따라 투자하고 있다. 그럼에도 불구하고 작금의 경제 불황 사태는 모든 투자 부문에서 마이너스를 기록하고 있다. 현재의 경기 침체는 역사적인 사건으로서, 우리와 같은 기관 투자자 어느 누구도 전세계 투자 시장이 이렇게까지 침체할 것이라고 예측하지 못하였다.

문: 연차 프로그램 기금을 3년 주기 동안 저축성 계좌에 투자하지 않는 이유는 무엇인가?

A. 연차 프로그램 기금(APF)의 일차적인 목표는 로타리재단 프로그램을 지원하는 것이다. 또한 APF 자산의 일부는 일반 관리비, 프로그램 운영비 그리고 기금 개발 비용으로 사용된다. 모든 연차 프로그램 기금 기부금을 프로그램에 투입하기 전에 3년 동안 투자하는 이유는 투자 수익을 재단 운영비(일반 관리비, 프로그램 운영비 그리고 기금 개발비 등)로 사용함으로써, 로타리안들의 기부금은 전액이 프로그램에 사용될 수 있도록 하기 위한 것이다. 다시 말해, APF 기부금을 투자하는 것은 재단 운영 비용을 마련하기 위해서다. 따라서, 미국 국채나 저축성 예금에 투자할 경우 재단 운영에 필요한 만큼의 투자 수익을 창출해내지 못한다. 이러한 이유로 인해, 재단 운영비를 마련할 수 있는 포트폴리오를 구성하여 APF 자산을 투자하는 것이다. 평상시대로라면 포트폴리오 투자로 인해 1-2곳의 마이너스를 충분히 커버할 수 있었지만, 지난 해의 투자 시장은 모든 부문에서 마이너스 실적을 보여 전제적으로 손해를 면치 못한 것이다. 이와 같은 투자 전략은 지난 30년 동안 유효하여 재단 운영 기금 마련에 전혀 문제가 없었으며, 따라서 로타리안들의 기부금은 전액 프로그램에 투입되었던 것이다. 특히, 1990년대 말에는 투자 효과를 톡톡히 보아 거의 1억 달러 가까운 투자 수익금을 소아마비 박멸이나 다른 연차 프로그램에 투입하기도 하였다. ("로타리재단의 투자 수익"에 대한 정보는 로타리재단 투자 정보 참조 요망).

현금 운영 측면에서도 매년 기부되는 기부금을 그때마다 3년 투자에 투입하는 것은 아니다. 연차 프로그램 기금 총 자산이 계속 증가해왔기 때문에 재단은 유입되는 현금을 당해 연도 프로그램 비용으로 돌림으로써 투자 수익을 올리고 있는 APF 자산이 더 장기적으로 투자될 수 있도록 해왔다. 따라서, 연차 프로그램 기금 기부금이 계속 유입되고 증가한다면, 재단은 이와같이 투자 스타일을 계속 유지할 수 있으며, 투자 손실도 시간이 갈수록 만회할 기회가 있는 것이다. 그러나 연차 프로그램 기금 기부금이 줄어들 때에는 APF 자산을 프로그램에 사용하기 위해 현금화 할 수 밖에 없다.   

문: 프로그램 지출 예산 삭감과 비례하여 재단의 행정적인 지원도 줄어드는가?

A. 사무국은 특정 부문, 특히 직원 채용 및 여행과 관련된 예산을 크게 삭감시켰다. 보조금 프로젝트에 대한 모니터링은 예산 삭감과 관계없이 진행되어야 하는 분야이다. 또한, 로타리 2억 달러 챌린지에 대한 지원도 변함없이 계속될 것이다. 그리고 재단 관리위원회는 미래 비전 계획에 대한 투자를 계속하기로 결정하였다. 이러한 중요한 분야에 대한 업무 지원은 변동없이 계속될 것이다. 

문: 현재 투자자문위원회(Investment Advisory Committee)는 활동하는가?

A. 투자자문위원회는 2009년 4월과 6월에 회동하였다. 그리고 6월 재단 관리위원회에 불황 타개책을 추천한 바 있다. 또한 동 위원회는 9월 회합에서 연차 프로그램 기금 투자 전략을, 그리고 내년 2010년 3월 회합에서 영구기금 투자 전략을 검토할 예정이다. 또한 극심한 시장 상황에 대비하기 위해 재단의 위험 감수 부담율과 이에 따른 포트폴리오 재구성에 대해서도 검토할 예정이다. 

문: 프로그램 지출 예산이 삭감되었음에도 연차 프로그램 기금에 계속 기부해야 하는 이유는 무엇인가?

A. 로타리가 봉사하는 3만 3,000여개의 지역사회는 그 어느 때보다도 연차 프로그램 기금을 필요로 하고 있다. 지금까지는 전세계 지역사회를 지원하는 데에 투자 수익이 큰 몫을 담당해 왔지만, 예전처럼 계속 불우한 이웃들의 필요를 충족시키려면 지금 상황에서는 로타리안들의 기부에 의존하지 않을 수 없다. 이와 같은 어려운 시기에는 리더십이 더 큰 효과를 발휘한다. 로타리는 금년에도 강력한 재단 기부로 그러한 리더십의 전통을 이어가고 있다. 로타리안들이 또 다시 부응한 것이다.