Das derzeitige Wirtschaftsklima
F. Welchen Einfluss hat das derzeitige Wirtschaftsklima auf den Jährlichen Programmfonds (Annual Programs Fund)?
A. Aufgrund des derzeitigen Wirtschaftsklimas musste die Rotary Foundation unvorhergesehene Investitionsverluste hinnehmen, die entsprechend US-amerikanischen Bilanzierungsvorgaben im Tätigkeitsbericht der Foundation aufgeführt werden. Die Verluste im Geschäftsjahr 2008/09 waren derart gravierend, dass die gesamte Betriebsreserve (Operating Reserve) aufgewandt werden musste, um diese aufzufangen.
Die Foundation kontrolliert Finanzrisiken und Marktschwankungen seit jeher durch ein vielseitiges Portfolio und die Investition in unterschiedliche Märkte. Erleiden jedoch, wie momentan, alle Märkte Einbußen, sind Verluste auch durch ein derart ausgreiftes Finanzkonzept nicht mehr zu verhindern. Der Investitionsberatungsausschuss der Foundation widmet sich auf seinen Treffen diesen September und im März 2010 der Anlagepolitik für den Jährlichen Programmfonds sowie den Permanenten Fonds und berät, welche Risiken die Foundation in Zukunft noch übernehmen kann und wie eine passende Portfoliostruktur hierzu aussehen sollte.
F. Welchen Einfluss hat das derzeitige Wirtschaftsklima auf den PolioPlus Fonds?
A. Wichtig beim PolioPlus Fonds ist, dass dieser permanent zahlungsfähig ist, da mit seinen Mitteln kurzfristige Initiativen zur Ausrottung von Polio unterstützt werden. Seine Mittel werden daher für kurze Zeiträume in hochwertige Wertpapiere investiert.
Gespendete Mittel der Bill & Melinda Gates Foundation legt die Foundation ausschließlich in US-Staatspapieren an. Mittel der Google Foundation wurden vor ihrer Nutzung in Geldmarktfonds investiert.
Diese Investitionsstrategie ist jedoch weder auf den Permanenten Fonds noch den Jährlichen Programmfonds anwendbar, da die Mittel des Permanenten Fonds auf unbestimmte Zeit angelegt werden und der Jährliche Programmfonds einen dreijährigen Geschäftszyklus besitzt und daher einer nur geringen Zahlungsfähigkeit bedarf. Weitere Informationen zur Investitionsstruktur der Foundation, Investitionsrichtlinien und vergangenen Vorgehensweisen sind in den Informationen zur Investment-Philosophie der Rotary Foundation zusammengefasst.
F. Inwiefern sind die Betriebsreserve und die Programme der Foundation betroffen?
A. Durch den Geschäftszyklus der Rotary Foundation werden Spenden erst drei Jahre nachdem sie getätigt wurden zur Unterstützung bestimmter Programme genutzt. Hierdurch kann die Foundation die Beiträge anlegen und die Distrikte gewinnen Zeit, um Programme zu planen und geeignete Kandidaten auszuwählen. Die Investitionserträge bilden die Betriebsreserve, mit der administrative Kosten und Fondsentwicklungskosten gedeckt werden. Wenn die Investitionserträge ausreichen und die Mindestbetriebskosten übersteigen, werden sie ebenfalls in Programme investiert. Die Betriebsreserve sollte der Summe aus: (1) den geplanten Betriebskosten für das laufende Jahr, (2) den voraussichtlichen Betriebskosten für die nächsten beiden Geschäftsjahre und (3) 50 Prozent der für das laufende Jahr geplanten Ausschüttung aus dem Jährlichen Programmfonds entsprechen.
Eingerichtet wurde die Betriebsreserve, um stets ausreichend Mittel zur Deckung von Ausgaben zur Verfügung zu haben, falls die Investitionserträge hierfür nicht ausreichen. Zudem können durch sie Spendenrückgänge ausgleichen werden und sie hilft als Orientierungswert, der festlegt, ab wann überschüssige Mittel für Programme eingesetzt werden können und ab wann Betriebsausgaben gekürzt werden sollten. Sollte die Betriebsreserve auf unter 50 Prozent ihres vorgeschriebenen Volumens fallen, ist es ist Aufgabe des Kuratoriums sie wieder aufzubauen bzw. Ausgaben einzuschränken. Informationen zur Betriebsreserve.
Mit Stand zum April 2009 war die Betriebsreserve der Foundation aufgrund von Investitionsverlusten weitgehend aufgebraucht. Der Foundation fehlen daher die Mittel weitere Einsätze zu unterstützen. Folgende Maßnahmen wurden im Geschäftsjahr 2008/09 getroffen, um die Betriebsreserve wieder aufzubauen und um Ausgaben zu senken:
• Senkung der Weltfonds-Ausgaben für das Geschäftsjahr 2008/09 um 16,3 Millionen USD
• Streichung aller nicht absolut notwendigen Ausgaben, bspw. für Reisen von Freiwilligen, Überstunden, Zeitarbeit, Beratung und Personalentwicklung
• Senkung der Kosten für Reisen im Dienste der Foundation an denen Mitarbeiter und Freiwillige teilnehmen
Weitere Informationen enthält der Brief des Vorsitzenden des Kuratoriums, Jonathan Majiyagbe, vom 6. Mai an die Rotarier.
Im April berief das Kuratorium einen Unterausschuss zur Beurteilung der Maßnahmen zum Wiederaufbau der Betriebsreserve. Die Ergebnisse hierzu werden auf dem Oktober-Treffen des Kuratoriums präsentiert.
F. Warum wurden die Mittel des Jährliche Programmfonds nicht konservativer investiert?
A. Die Investment-Politik der Rotary Foundation beruht auf bewährten Methoden der Finanzbranche. Grundlage bei den Investitionen der Foundation bildet der Uniform Prudent Investor Act, der das Investitionsvorgehen institutioneller Anleger regelt. Bedauerlicherweise belaufen sich die derzeitigen Verluste auf Summen, wie sie, im Rahmen der angwandten Anlagemethoden, bisher unbekannt waren. Der Foundation sind keine, der unsrigen Institution vergleichbaren, Einrichtungen bekannt, die die derzeitige Situation der weltweiten Finanzmärkte voraussehen konnte.
F. Warum wird das Vermögen des Jährlichen Programmfonds nicht in Festgeldkonten mit Drei-Jahres-Zyklus angelegt?
A. Wichtigste Aufgabe des Jährlichen Programmfonds (Annual Programs Fund, APF) ist die Finanzierung der Programme der Rotary Foundation. Darüber hinaus wird ein Teil seiner Mittel dafür genutzt, um Ausgaben der Rotary Foundation für Administration, Programmabläufe und Fondsentwicklung zu finanzieren. Bevor die Beiträge an den APF in die Programme der Foundation fließen, werden sie für einen Zeitraum von drei Jahren angelegt, um mit den Investitionsgewinnen die Betriebskosten der Foundation (für allgemeine Verwaltung, Fondsentwicklung und, falls zusätzliche Mittel zur Verfügung stehen, Programme) zu decken. Durch diese Art der Anlagepolitik fließen also alle ursprünglich gespendeten Beiträge von Rotariern auch komplett in die Programme der Foundation. Wichtig beim Anlegen des APF-Vermögens ist, dass es in Wertpapiere investiert wird, die genügend Erträge erbringen, um die Foundation zu unterhalten, was durch eine Investition in US-Schatzanweisungen oder Festgeldkonten jedoch nicht gewährleistet ist. Statt dessen werden die Mittel aus dem APF in ein vielseitiges Portfolio investiert. Auf normal reagierenden Finanzmärkten können durch ein vielseitiges Portfolio Finanzverluste leicht ausgeglichen werden. Da aufgrund der Finanzkrise jedoch sämtliche Märkte ins schwanken gerieten, waren auch durch eine vielseite Anlagepolitik im vergangenen Jahr Einbußen nicht zu vermeiden.
Durch die im Vorangegangenen dargestellte Finanzstrategie hatte die Foundation in den vergangenen 30 Jahren stets ausreichend Mittel zur Verfügung, um die Betriebsausgaben der Foundation zu decken und alle Beiträge von Rotariern den Programmen zukommen zu lassen. Die Investitionserträge waren in den späten 1990er Jahren sogar so hoch, dass zusätzliche 100 Millionen USD an Polio- und andere APF-Programme verteilt werden konnten (Informationen zu TRF-Investitionserträgen vergangener Tage" in The Rotary Foundation Investment Information ).
Aufgrund der Tatsache, dass die APF-Beiträge bisher von Jahr zu Jahr stetig stiegen, konnte die Foundation zur Unterstützung laufender Programmen den Cash-Flow nutzen und dadurch APF-Vermögen länger als drei Jahre investieren. So lange die Beiträge an den APF weiter steigen, kann die Foundation derart auch weiter verfahren. Sollten die Beiträge jedoch sinken, kann es sein, dass APF-Vermögen veräußert werden muss, um laufende Programmausgaben zu decken.
F. Wird die Foundation ihre administrativen Ausgaben, entsprechend den gesenkten Programmausgaben, ebenfalls drosseln?
A. Der Generalsekretär hat bereits in verschiedenen Bereichen, u.a. beim Personal oder den Reisekosten, eine Senkung der Ausgaben verfügt. Projekte mit offenen Grants werden, wie bisher, genaustens überwacht. Eine Priorität bei der Verteilung von Finanzmitteln, liegt auf Rotarys 200 Millionen USD-Herausforderung und dem Future Vision Plan, wodurch es an anderer Stelle zu Einsparungen kommen muss.
F. Wie setzt sich der Investitionsberatungsausschuss ein?
A. Der Investitionsberatungsausschuss traf sich im April und Juni 2009 und wird das Kuratorium auf dessen Treffen im Juni beraten. Darüber hinaus prüfte der Ausschuss auf seinem Treffen im September die Anlagenpolitik zum Jährlichen Programmfonds. Auf seinem Treffen im März 2010 wird er dies ebenfalls zum Permanenten Fonds tun und darüber beraten, welche Risiken die Foundation in Zukunft noch übernehmen kann und wie eine passende Portfoliostruktur hierzu aussehen sollte.
F. Warum ist es weiter wichtig an den Jährlichen Programmfonds zu spenden, auch wenn die Programm-Budgets gekürzt werden mussten?
A. Die Menschen in den 33.000 Gemeinwesen, in denen Rotary aktiv ist, brauchen heute mehr Hilfe denn je. Da die Foundation diese Hilfe nicht mehr einfach durch Investitionserträge leisten kann, ist sie angewiesen auf die Unterstützung der Rotarier. Menschen brauchen besonders in schweren Zeiten jemanden, der sich engagiert. Dies hat Rotary in der Vergangenheit immer getan und die geleisteten Spenden an die Foundation in diesem Jahr zeigen, dass die Rotarier bereit sind, dies auch jetzt wieder zu tun.