Investissements
Q. Qui supervise les investissements du Rotary ?
R. Les conseils d’administration du R.I. et de la Fondation Rotary ont la responsabilité de formuler des politiques en matière d’investissement, d’en définir les objectifs et d’établir des stratégies d’allocation et de diversification des actifs. La commission Investissements de la Fondation étudie les performances des actifs, recommande le cas échéant des changements à apporter, recommande et approuve le recrutement et le renvoi des conseillers financiers, et enfin conseille les administrateurs de la Fondation en matière de stratégies et de politiques d’investissement.
Le Rotary fait appel à un consultant financier indépendant, NEPC, qui apporte son expertise au Rotary International et à la Fondation. Le personnel des services Investissements du R.I. est chargé des opérations courantes, telles que la mise en application des décisions des administrateurs, le recrutement et le renvoi des conseillers financiers décidés par la commission Investissements de la Fondation Rotary.
Q. Qui assure la gestion des investissements du Rotary ?
R. Le Rotary utilise des gérants de portefeuille professionnels indépendants pour la gestion de ses actifs financiers. Ils sont responsables de la sélection des actifs, des achats et des cessions au travers de courtiers, de diversifier les actifs selon le segment du marché qui leur a été assigné et d’adhérer aux politiques du Rotary relatives aux investissements. Le Rotary utilise à ce jour 20 gérants de portefeuilles dont les actifs sont investis dans 38 catégories d’investissement.
Q. Quels ont été les changements apportés à la gestion des investissements en réponse à la crise financière de 2008-2009 ?
R. Étant donné l’étendue sans précédent des pertes encourues lors de cette crise boursière, le Rotary a décidé de faire appel à une société de conseil financier basée à Boston possédant une solide expérience en fonds de dotation et organisations caritatives. NEPC a donc été recruté le 1er décembre 2009 et a recommandé plusieurs changements à la structure des investissements du Rotary et de la Fondation : une nouvelle politique d’allocation des actifs visant à réduire les risques et la volatilité, l’achat d’obligations dont le taux de rendement est corrélé à l’inflation, l’achat d’investissements en matières premières et ressources naturelles pour se protéger contre les risques d’inflation, et enfin la création d’une réserve de liquidités. À la suite de ces recommandations, cinq gérants de portefeuille ont été congédiés et huit nouveaux ont été recrutés. Pour en savoir plus : Réponses à vos questions – Réserves de fonctionnement.
Q. Le Rotary a-t-il une politique définie en matière d’investissement socialement responsable ?
R. L’investissement socialement responsable, ou la prise en compte de critères sociaux, éthiques, environnementaux et financier d’une entreprise lors de l’achat d’actifs boursiers, a été étudié à plusieurs reprises au cours de ces dernières années par les administrateurs de la Fondation qui ont à chaque occasion décidé que cette politique imposerait des contraintes trop lourdes aux gérants de portefeuilles.
Le Rotary est composé d’un groupe divers de personnes de cultures très différentes et il pourrait être difficile de s’accorder sur la définition des mandats accordés aux gérants de portefeuille. De plus, leur interprétation pourrait ne pas correspondre aux directives des administrateurs. Enfin, les bénéfices pour la société de ce type d’investissement sont difficilement quantifiables.
Bien que la politique d’investissement de la Fondation ne repose pas directement sur le principe de l’investissement socialement responsable, la Fondation, en faisant croître ses actifs pour remplir sa mission, fait preuve d’une certaine forme de responsabilité sociale.
Q. Pourquoi les actifs du Fonds annuel ne sont-ils pas investis dans des investissements à faible risque, compte tenu du cycle de financement sur trois ans ?
R. Bien que l’objectif principal du Fonds annuel soit de financer les programmes de la Fondation Rotary, il doit également être en mesure de dégager des revenus d’investissement pour financer les coûts de fonctionnement de la Fondation (administration générale et recherche de fonds). Si le Fonds annuel n’était investi qu’en placements obligataires à faible risque, il ne serait pas en mesure de générer des retours suffisants pour couvrir les coûts de fonctionnement de la Fondation, particulièrement en cette période où les taux d’intérêt sont très bas.
La gestion du Fonds annuel est un exercice délicat car il est à la fois nécessaire de prendre en compte le risque de perte d’investissement et le risque de ne pas générer assez de revenus d’investissement pour couvrir les frais de fonctionnement de la Fondation. Si nous voulions éliminer toute composante de risque concernant les actifs du Fonds annuel, il nous faudrait alors trouver d’autres méthodes de financement pour couvrir les dépenses de fonctionnement de la Fondation.
Q.
Où puis-je trouver plus d’informations sur les investissements du Rotary ?
R. Des informations plus complètes sur les placements du Rotary et de la Fondation sont disponibles en anglais. Elles détaillent les politiques d’investissement pour tous les fonds, un historique des performances, la charte de la commission Investissements et une liste des gérants de portefeuille.